卡普空在Steam收入真的是PS平臺的兩倍嗎？別被忽悠了！

這幾天，整個遊戲圈被遊戲媒體的一條新聞帶了節奏：

卡普空最新財報披露：PC玩家繼續獲勝！上一財年（2025年4月-2026年3月）卡普空通過Steam平臺獲得 403.83 億日元收入，佔總營收 20.7%。相比之下，通過索尼PS賺取的收入僅爲 207.41 億日元，佔 10.6%。換句話說，卡普空來自Steam的收入幾乎是PS的兩倍。

乍一看，數據有整有零，似乎是鐵證如山，還出自卡普空財報。但只要稍微懂一點跨國企業的財務審計常識，或者真正翻開卡普空的官方財報原件，就會發現這是一個極其荒謬的張冠李戴式謠言。

今天，我們就用卡普空官方白紙黑字的財報和會議紀要，徹底把這筆賬算清楚。

第一層闢謠：財報上的SIE LLC，根本不是PlayStation全球

新聞裏引用的 207.41 億日元（10.6%），對應的客戶全稱是 Sony Interactive Entertainment LLC（SIE LLC）。在索尼的全球架構中，這僅僅是負責美國/美洲大區業務的單一獨立法人。

根據日本金融廳的審計規定：企業只被強制要求單獨披露佔總營收 10% 以上的單一客戶信息。卡普空 2026 財年的 10% 紅線是 195.36 億日元。PlayStation 在歐洲區的結算實體是SIE ltd（歐洲），在亞洲區的結算實體是 SIE Inc.（日本）

因爲歐洲和日亞這兩個大區的單一結算金額都沒有越過 195 億日元這條紅線，所以它們被依法隱藏進了財報的【其他（その他）】一欄裏。

拿 Steam全球所有國家的總收入，去單挑 PlayStation僅僅北美（也有可能包括南美收入，但是南美本身就不多）一個大區的收入，得出PC 碾壓主機的結論，毫無常識。

肯定有人會槓：“索尼早把總部搬到美國了，SIE LLC 指的就是索尼互娛的全球總並表！”

請直接查閱卡普空 2020 財年《有價證券報告書》。在那年，財報上佔比超過 10% 的大客戶不僅不是 SIE LLC，反而變成了 SIE Inc（索尼互娛日本及亞洲分公司）

衆所周知，索尼在 2016 年後就完成了架構重組，主體沒變過。爲什麼那兩年上榜的變成了日本公司？這直接證明：索尼全球各個大區在卡普空的賬本上，是分開結算的。

第二層闢謠：PC銷量佔一半，爲什麼不能代表營收碾壓？

除了營收額，帶節奏的新聞還喜歡引用另一個數據：“卡普空的 PC 遊戲銷量佔比達到了 54.5%，超越了主機”。銷量高是事實，但這依然是一個巨大的認知陷阱。

高銷量的真相是：薄利多銷

關於這一點，卡普空官方早就有過明確解釋。在 2024年7月29日舉行的《截至2025年3月31日財年第一季度合併財報電話會議》中，官方在問答環節（Q&A）是這樣說的：下面這段是我直接把卡普空原文丟進翻譯軟件裏翻譯出來的，沒有添加任何個人色彩，如有疑問請聯繫卡普空。

（股東）Q：從不同硬件平臺的銷量來看，PC端的佔比已經超過了5成。如果針對新興國家市場下調PC遊戲的價格，是否能實現利潤的增長？你們預計中長期內PC的銷量佔比會上升到多少？

（卡普空）A：這點不能一概而論。在新興國家等地區，目前的趨勢是玩家主要還在遊玩兩三代以前的主機遊戲。要想流暢體驗近幾年發售的最新大作，玩家就需要擁有與最新世代主機同等性能的PC設備，因此這些最新作品在當地普及還需要一段時間。不過，爲了實現年總銷量1億份的目標，我們正在積極向新興市場推廣，擴大品牌的知名度。我們預計，不能僅僅依賴GDP考量或單純的價格戰，而是要縝密地落實長期的營銷戰略，精準觸達當地PC玩家的核心圈層。通過採取這些有針對性的宣發與促銷措施，PC的銷量佔比有望得到進一步提升。