卡普空在Steam收入真的是PS平台的两倍吗？别被忽悠了！

这几天，整个游戏圈被游戏媒体的一条新闻带了节奏：

卡普空最新财报披露：PC玩家继续获胜！上一财年（2025年4月-2026年3月）卡普空通过Steam平台获得 403.83 亿日元收入，占总营收 20.7%。相比之下，通过索尼PS赚取的收入仅为 207.41 亿日元，占 10.6%。换句话说，卡普空来自Steam的收入几乎是PS的两倍。

乍一看，数据有整有零，似乎是铁证如山，还出自卡普空财报。但只要稍微懂一点跨国企业的财务审计常识，或者真正翻开卡普空的官方财报原件，就会发现这是一个极其荒谬的张冠李戴式谣言。

今天，我们就用卡普空官方白纸黑字的财报和会议纪要，彻底把这笔账算清楚。

第一层辟谣：财报上的SIE LLC，根本不是PlayStation全球

新闻里引用的 207.41 亿日元（10.6%），对应的客户全称是 Sony Interactive Entertainment LLC（SIE LLC）。在索尼的全球架构中，这仅仅是负责美国/美洲大区业务的单一独立法人。

根据日本金融厅的审计规定：企业只被强制要求单独披露占总营收 10% 以上的单一客户信息。卡普空 2026 财年的 10% 红线是 195.36 亿日元。PlayStation 在欧洲区的结算实体是SIE ltd（欧洲），在亚洲区的结算实体是 SIE Inc.（日本）

因为欧洲和日亚这两个大区的单一结算金额都没有越过 195 亿日元这条红线，所以它们被依法隐藏进了财报的【其他（その他）】一栏里。

拿 Steam全球所有国家的总收入，去单挑 PlayStation仅仅北美（也有可能包括南美收入，但是南美本身就不多）一个大区的收入，得出PC 碾压主机的结论，毫无常识。

肯定有人会杠：“索尼早把总部搬到美国了，SIE LLC 指的就是索尼互娱的全球总并表！”

请直接查阅卡普空 2020 财年《有价证券报告书》。在那年，财报上占比超过 10% 的大客户不仅不是 SIE LLC，反而变成了 SIE Inc（索尼互娱日本及亚洲分公司）

众所周知，索尼在 2016 年后就完成了架构重组，主体没变过。为什么那两年上榜的变成了日本公司？这直接证明：索尼全球各个大区在卡普空的账本上，是分开结算的。

第二层辟谣：PC销量占一半，为什么不能代表营收碾压？

除了营收额，带节奏的新闻还喜欢引用另一个数据：“卡普空的 PC 游戏销量占比达到了 54.5%，超越了主机”。销量高是事实，但这依然是一个巨大的认知陷阱。

高销量的真相是：薄利多销

关于这一点，卡普空官方早就有过明确解释。在 2024年7月29日举行的《截至2025年3月31日财年第一季度合并财报电话会议》中，官方在问答环节（Q&A）是这样说的：下面这段是我直接把卡普空原文丢进翻译软件里翻译出来的，没有添加任何个人色彩，如有疑问请联系卡普空。

（股东）Q：从不同硬件平台的销量来看，PC端的占比已经超过了5成。如果针对新兴国家市场下调PC游戏的价格，是否能实现利润的增长？你们预计中长期内PC的销量占比会上升到多少？

（卡普空）A：这点不能一概而论。在新兴国家等地区，目前的趋势是玩家主要还在游玩两三代以前的主机游戏。要想流畅体验近几年发售的最新大作，玩家就需要拥有与最新世代主机同等性能的PC设备，因此这些最新作品在当地普及还需要一段时间。不过，为了实现年总销量1亿份的目标，我们正在积极向新兴市场推广，扩大品牌的知名度。我们预计，不能仅仅依赖GDP考量或单纯的价格战，而是要缜密地落实长期的营销战略，精准触达当地PC玩家的核心圈层。通过采取这些有针对性的宣发与促销措施，PC的销量占比有望得到进一步提升。