越虧越投！完美世界猛砸6億做金主

今年下半年，完美世界的投資節奏明顯快了，在新興科技領域的佈局密度肉眼可見地抬升。

9月14日，完美世界公告稱，擬以自有資金5040萬元認購福州市薈珠創業投資合夥企業（有限合夥）基金份額，擔任有限合夥人（LP），俗稱“金主爸爸”。

這已經是完美世界一個多月以來投出的第三筆基金投資。

往前看，9月8日，完美世界擬出資5000萬元認購天津礪思星深股權投資合夥企業份額；8月11日，公司又宣佈出資5億元認購深圳市機智登月貳號創業投資企業份額。

三筆投資合計超6億元。有意思的是，這三筆交易的共同點非常明顯：完美世界都是以LP身份參與，投資方向均被概括爲“新興科技領域”。

一個月，投了6億元

從投資結構來看，完美世界這輪出手並不複雜。

三隻基金分別落地福州、天津和深圳，完美世界特此強調均不參與基金日常投資決策，相關基金也不納入公司合併報表範圍。

三隻基金目前的推進程度有所不同。其中，機智登月貳號基金已經完成備案，基金規模暫定35億元，投資期2年、退出期5年；福州薈珠也已完成私募基金備案，但具體規模尚未披露；礪思星深目前仍處於募集認購階段。

也就是說，完美世界這6億元直接交給專業投資機構，通過基金尋找項目。這種方式更接近專業的人做專業的事——“財務投資+戰略卡位”。

原因也很直接：三份公告目前對投資方向的描述都比較寬泛，只提到“新興科技領域”，沒有進一步限定AI、機器人、半導體或者其他具體賽道，也沒有披露明確的產業協同條款。

因此，至少從目前公開信息來看，這三筆投資還很難被理解爲圍繞遊戲產業鏈進行的定向投資。

完美世界也在押注AI

如果把時間線再拉近一點，會發現完美世界並非完全沒有直接押注具體科技公司。

9月1日，AI 3D大模型公司VAST（北京三啓萬物科技股份有限公司）宣佈完成B輪與B+輪融資，合計約30億元。

完美世界與三七互娛、四三九九、貪玩遊戲、巨人網絡、延趣遊戲等先後出現在產業投資方名單中，不過具體出資金額並未披露。

VAST主要做3D原生基座模型和世界模型，其生成的3D資產可以進入遊戲引擎，並完成動畫綁定。

相比前面三隻基金，這筆投資與完美世界自身業務的聯繫顯然更加直接。

完美世界在2026年半年報中也提到，公司正在把AI工具全面融入研發管線，包括數字人視頻、2D轉3D等多個工具，以提升研發效率。

所以，如果把這幾筆投資放在一起看，完美世界的思路其實比較清晰：一邊通過基金參與更廣泛的新興科技投資，一邊直接尋找與遊戲研發、3D內容等業務更貼近的技術項目。

錢從哪裏來？

這或許是這輪投資更值得關注的地方。

2026年上半年，完美世界營業收入27.51億元，同比下降25.47%；歸母淨利潤虧損1.18億元。

不過，公司賬面上的貨幣資金仍有35.24億元，經營活動產生的現金流量淨額爲6.47億元，同比增長28.89%，且沒有短期借款和長期借款。

與此同時，《異環》的表現也爲公司後續業績提供了一定支撐。截至8月18日，《異環》全球累計流水已經超過20億元，公司表示，其業績貢獻將從三季度起逐步釋放。

換句話說，完美世界目前仍然有能力拿出一部分現金做長期投資。

而通過LP模式參與基金，對於一家遊戲公司而言，也意味着不需要自己組建團隊、篩選項目和管理投資組合，而是藉助專業機構去捕捉AI、機器人、算力等更廣泛的新興科技機會。

完美世界在此前5億元投資機智登月貳號的公告中也明確表示，公司希望藉助專業投資機構的資源和投資管理能力，在保障主營業務正常開展的同時，挖掘優質投資機會，並提升資金投資收益和資產運作能力。

當然，這種方式同樣意味着更長的投資週期和更低的流動性。因此這一輪6億元投資最終能不能帶來回報，依然需要時間驗證。

對於完美世界來說，眼下的問題是如何在主營業務承壓的情況下，把一部分資金投入到更長週期的新技術機會中，同時找到投資與自身業務之間的平衡。

至少從今年下半年開始，完美世界正在明顯加快這件事的節奏。

感謝你能看到這裏，期待未來爲大家帶來更多遊戲資訊分享！我是愛玩遊戲的阿Q，我們下期再會！