SpaceX發佈招股書，馬斯克鎖定全球首位萬億富翁！

一場轟動全球的"世紀官司"剛落槌，SpaceX與OpenAI又在資本市場展開了另一場競速。隨着埃隆·馬斯克針對OpenAI的訴訟因超過訴訟時效被駁回，這位全球首富隨即加速推進SpaceX的IPO進程，目標直指史上最大規模公開募股。這場法庭外的較量，在華爾街掀起新一輪風暴。

一、官司剛落槌，轉戰IPO競速

當地時間5月18日，美國加州奧克蘭聯邦法院九人陪審團經過不到兩小時審議，一致裁定駁回馬斯克針對OpenAI及其CEO薩姆·奧特曼的全部訴訟請求，理由是訴訟已超過法定時效。這場持續三週、歷經數百份私人短信與郵件曝光的庭審就此落下帷幕。

OpenAI首席律師威廉·薩維特在發佈會上表示，法庭判決是陪審團聽取數週證詞、查閱數百份證據後得出的結論，認爲原告方是在"講故事"而非"陳述事實"。馬斯克則在社交媒體X上發文表達不滿，稱判決是"技術性裁決"，僅考慮程序性問題而未觸及案情實質，並宣佈將繼續上訴。

然而，外界普遍認爲，這起訴訟的時機本身就耐人尋味——就在OpenAI籌備IPO的關鍵節點。隨着這塊最大的法律"絆腳石"被移除，OpenAI立即提速，準備最早於本週五（5月22日）祕密遞交IPO招股書草案。知情人士透露，OpenAI正與高盛、摩根士丹利等投行合作，奧特曼希望趕在今年9月前完成上市。

而馬斯克這邊更是雷厲風行。訴訟失敗後，SpaceX火速公開招股說明書，以納斯達克掛牌代碼"SPCX"申請IPO，目標估值最高達2萬億美元，募資規模上看750億美元。

二、SpaceX招股書：通信養火箭，AI是吞金獸

這份週三公開的招股說明書首度揭開了這家神祕公司的財務面紗。值得注意的是，招股書明確這是一份"SpaceX+xAI+X"三合一賬本——幾起交易均屬於"共同控制下的合併"，說白了，都在馬斯克的掌控之下。

財務數據呈現出一幅有趣的圖景：馬斯克的招牌火箭發射業務其實是"賺吆喝"——太空業務2025年營收40.86億美元，運營虧損6.57億，僅星艦一個項目一年就砸進30億美元研發費。真正能打的是Starlink衛星通信，2025年營收113.87億美元，運營利潤44.23億，營收同比增長49.8%，運營利潤暴漲120.4%。衛星通信以一己之力養活了火箭和AI兩大燒錢機器。

而AI則是標準的"吞金獸"。xAI、Grok並X業務打包在內，2025年營收32.01億美元，虧損63.55億美元。招股書顯示，與AI相關的支出在2025年高達127.27億美元，到2026年第一季度更是單季飆至77.23億美元。

與此同時，招股書意外披露，SpaceX自2021年起將價值約14.5億美元的比特幣納入資產負債表，凸顯了馬斯克對數字資產的持續投入。

三、雙層股權設計

招股書中最爲外界關注的，是馬斯克通過雙層股權設計構建的絕對控制權。公司計劃發行10倍投票權的B類股，馬斯克手中持有的主要是B類股。多家媒體援引招股書測算，馬斯克的實際投票權高達約85.1%。

根據招股書，Class A股每股只值1票，Class B股每股值10票。更關鍵的是，招股書爲B類股開了一道後門——B類股東有權直接選出董事會過半數席位。這意味着董事會過半聽馬斯克的，公司大事自然他說了算。

這套操作還有個連帶效應：SpaceX上市後將被歸入納斯達克"受控公司"，從而豁免"董事會須有過半數獨立董事"等部分治理要求。招股書披露，董事會還批准了一項總額可達萬億美元的超級薪酬方案，考覈標準直接與"在火星上建立百萬人口殖民地"和"在太空建成可提供至少100太瓦算力的數據中心"兩大目標掛鉤。

馬斯克對此回應："我需要確保SpaceX始終專注於讓生命成爲多行星化、並將人類意識延伸至星辰大海的願景，而不是去迎合某些人極其無聊的季度財報獎金！"

四、Anthropic天價雲服務實現算力"雙重變現"

招股書中讓整個AI圈意外的是今年5月簽署的一筆交易：SpaceX與Anthropic簽下雲服務協議，後者將就Colossus和Colossus II數據中心的算力，每月向SpaceX支付12.5億美元，持續到2029年5月——折算下來每年150億美元。

要知道，SpaceX全年營收也才180億美元左右。光Anthropic這一個客戶，幾乎就能再造小半個SpaceX的營收盤子。這種"一邊自己練大模型，一邊把閒置算力租給競爭對手賺錢"的路子，招股書還專門起了個美名——"雙重變現策略"。

此外，招股書還補齊了另一個彩蛋：SpaceX與Cursor早在4月已達成算力合作協議，並順手拿到一份"可買可不買"的收購期權——馬斯克有權以約600億美元的隱含估值收購Cursor，對價用SpaceX的Class A股支付。若SpaceX反悔，將賠付15億美元分手費外加85億美元遞延服務費。

五、美國AI"御三家"扎堆闖關

OpenAI這邊同樣來勢洶洶。擊退馬斯克訴訟後，公司立即將IPO提上日程，從贏官司到衝IPO，中間只隔了一個晚上。知情人士透露，OpenAI計劃最早於本週五（5月22日）祕密遞交IPO招股書草案，最快可能在9月上市。

公司已拉上高盛和摩根士丹利兩大投行操刀。根據此前信息，OpenAI最近一輪估值爲8520億美元，背後壓着1220億美元的承諾融資，月營收已達約20億美元。不過，累計融資超1800億美元的同時，OpenAI的資金消耗速度也創下歷史紀錄。

更值得關注的是，SpaceX、OpenAI、Anthropic這"御三家"有望在2026年扎堆登陸資本市場。分析師警告，單是這三家就可能"抽乾"全球IPO市場的流動性。市場研究機構Mergermarket全球股權資本市場主管Samuel Kerr表示，SpaceX的募資規模可能高達750億美元，"它可能真的會把整個市場的氧氣都吸走"。富達國際宏觀與戰略資產配置全球主管Salman Ahmed指出，三大超級IPO可能在股市形成重大"供給衝擊"，迫使基金經理重新平衡投資組合。

六、馬斯克鎖定全球首位萬億富翁

在別家招股書尚且視爲催眠級財報之時，SpaceX這份招股說明書更像一本科幻小說——開篇直接引馬斯克金句，正文塞滿火箭與星空的大幅美圖，正經地把"在月球和火星建城""推動人類邁向卡爾達肖夫II型文明"寫入正式文件。TAM（總潛在市場）一欄更是報出28.5萬億美元級別的數字，其中AI一項就佔26.5萬億。

據彭博社報道，若SpaceX以2萬億美元估值成功上市，馬斯克的總淨資產將飆升至驚人的1.1萬億美元——這意味着馬斯克持有的SpaceX股票、約3.5億份行權價爲8.39美元的期權，加上其持有的2920億美元特斯拉股份，將使他成爲史上首位萬億富翁。即便按1.75萬億美元估值計算，這一里程碑同樣可以實現。