2023 年，阿里影業花了 12 億，全資收購大麥。
2025 年 5 月 21 日，阿里影業宣佈，即日起，擬更名爲大麥娛樂。
已經在港交所發公告了 ↓ ↓
附帶一提，阿里影業所屬的阿里大文娛集團也更新爲虎鯨文娛集團。
公告節選 ↓ ↓
行，表面全資收購，背後只是宿主？大麥閉關修煉兩年，終於寄生奪舍？
有點短劇味兒了。。。
其實阿里影業改名這一舉動，就世超看來，並不意外，原因早就寫在前幾天阿里系所發佈的財報裏了。
我們先從曾經的阿里大文娛，現在的虎鯨文娛說起。
阿里大文娛主要業務是優酷、阿里影業以及其全資子公司大麥，具體收入主要包括會員訂閱費用、內容投資費用以及客戶管理費用、票務銷售服務。
受優酷影響，大文娛板塊近幾年持續虧損，其中短暫盈利一季度（ 當季度阿里宣佈 “ 1+6+N ” 改革，各業務板塊獨立且自負盈虧 ），又開始虧虧虧。
然而，最新一個季度的財報裏。
盈利主要原因爲：優酷持續多年的降本生效，及阿里影業大爆發。
具體數據如圖，大文娛集團收入 55.54 億，去年同期爲 49.45 億，增長 12%，主要靠電影以及娛樂業務跟優酷的廣告收入增長。
而經調整 EBITA 盈利 3600 萬，主要影響因素爲優酷實現盈利。
其中，阿里影業經調整 EBITA 盈利約 8.09 億，同比增長 61%。
你千萬別被上面那句 “ 電影以及娛樂業務 ” 誤導，以爲是靠阿里影業投資的電影賺錢了。
在阿里影業一衆業務中，影業業務其實是不如往年的，因爲行業大環境不好，真正猛的是線下演出市場跟 IP 衍生業務。
線下演出市場的繁榮，相信各位多少有點感覺。
去年全國營業性演出（不含娛樂場所演出）達 48.84 萬場，同比增長 10.85%，票房達 579.54 億左右，同比漲了 15.37%，大型演唱會票房突破 260 億，同比漲了 78.1%。
國外巨星泰勒斯威夫特，國內有讓孝順子女們情緒崩潰的刀郎。
更爲直觀的，說唱界，往年 Rapper 開的是 live house，然後參加音樂節，但是去年很多 Rapper 能夠在體育館開演出了。
這些人本身的票房號召力不一定有那麼強，但是基於羣衆消費能力的提升，票仍然是場場賣爆。
而 IP 衍生業務，很多人可能聽的少，主要指阿里魚跟錦鯉拿趣，及圍繞這些內容展開的電商業務。
阿里魚的商業模式是，從上游版權方購買 IP，然後授權給下游商家收授權費，通過官網可以查到，目前阿里魚已涵蓋三麗鷗、寶可夢、Chiikawa、蠟筆小新等全球大火 IP。
錦鯉拿趣則是賣潮玩的，思路很簡單，像美國的漫威，老友記這些大火影視劇，不都會有衍生品、手辦之類的嘛？
那麼，國內影視劇，比如甄嬛傳、鄉村愛情、武林外傳這些也都可以有啊 ↓ ↓
IP 衍生業務跟二次元產業市場相關，而 2016 ~ 2023 年的這 7 年間，中國二次元產業從 189 億增長到了 2219 億。
大麥網從 6.13 億暴漲到了 20.57 億，增長了 236%，利潤空間還非常狠，不過，這有部分也是因爲，此前數據沒有包含大麥的完整經營業績。
IP 衍生業務則從 8.28 億漲到了 14.33 億，增長 73%。
同時，大麥的行業領先地位非常之穩固，中國幾乎所有大型演唱會的票都是通過大麥去搶的，而 IP 衍生業務也圍繞版權這一關鍵因素建立起了自己的護城河。
“ 影業 ” 兩字已經無法代表阿里影業的現在與未來，想象力屬於大麥跟娛樂業務。
你可能會好奇，那麼，如此迅猛的阿里影業是否能帶飛阿里大文娛，從連年虧損的泥沼中徹底拔出呢？
—— 不確定。
一來，線下演出市場存在不確定，如今演出市場整體走高，並非大家變有錢了，而是娛樂消費的傾向一直在變，而線下演出近幾年正好是個大熱門。這趨勢能持續多久？說不好。
二來，別忘了，這一大家子裏面，還有個更看運氣的優酷。。。
阿里大文娛能夠在今年實現盈利，離不開優酷，而優酷的成功離不開兩大操作：產出爆劇跟大幅砍成本。
在過去的一個季度中，優酷產出了多款爆劇，其中現代偶像劇《 難哄 》改自網文界的超級 IP ，根據優酷官方資料，《 難哄 》是優酷現偶招商收入、客戶數量的雙冠王。
要知道，目前行業錢景不好，中腰部劇集基本都是裸播（沒有廣告商），廣告商投放也是先投前幾集，收視率不好就開溜。
這劇好不好看，咱沒看過真不知道，但這商業化能力，堪稱殺瘋了。
時間再放長遠一些，在過去的一年中，優酷還產出了《 邊水往事 》、《 墨雨雲間 》、《 白夜破曉 》。
長視頻平臺的商業邏輯，就是製作足夠爆的獨家內容，吸引大量用戶，最終通過會員訂閱和廣告招商來盈利。
前些年優酷其實有點落後的意思，騰訊有三體、繁花，愛奇藝有迷霧劇場，而優酷沒啥特色，爆款乏善可陳。
但近兩年在自制內容上下功夫了，一下就起來了，只能說老大哥還是有點底蘊。
但，未來能不能複製？沒人知道。。
而在降本增效這塊，優酷也挺猛，今年初被爆出縮預算，砍集數的整體方針，傳出 “ 提出新劇最多隻能 12 集，單集不超過 1 小時，S 級大製作分季播出的內容規劃 ”。
降本增效的效果無疑拔羣，但對於一個重度依賴內容的行業來說，結果究竟會是降本增效還是飲鴆止渴？這也挺看臉的。
爆款劇集是玄學，降本增效也不可能一直降下去，所以，今年的結果不錯，但是明年如何，誰也說不好。
同時，長視頻行業正面臨多重困境，這塊愛奇藝 CEO 龔宇 4 月份在導演大會上聊了很多，主要應該是下面三點。
其一，極具波動的市場，這是由爆款內容的不確定帶來的；
其二，整體市場的萎靡，“ 我們電視劇的廣告主要是品牌廣告，不是效果類的，當經濟不好的時候，我們是廣告主最先削減的一環。一個一線的電視頻道，去年收入勉強十幾個億。我們愛奇藝2018年時候品牌廣告年收入接近110億，去年萎縮到40多億 ”。
其三，最近幾年爆火的微短劇極大分流掉了長視頻用戶，再加上用戶習慣越來越短平快，“ 用三集做人物鋪墊這種事不能幹了……節奏要快，大家注意力沒那麼集中了 ”。
雖然優酷也有采取很多措施，比如今年 3 月成立微短劇中心，以及根據用戶的觀看習慣優化產出，砍集數，推動自制工作室，推動自制體系矩陣化，但結果如何，還有待觀察。
總得來說，雖然大麥跟IP衍生是雄起了，但線下演出市場是否可以持續有待觀察，電影行業的下行，同樣等待着這頭虎鯨揹負。
：莽山烙鐵頭 & 面線
：萱萱
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《愛奇藝和騰訊視頻盈利了，只有優酷沒趕上》
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