多灾多难的个人PC玩家——矿潮与AI

一：挖矿

初生的“挖矿”行业利润骇人听闻

以17年矿潮为例，GTX1060 6G版去掉电费每月能获取净利润130美元，两个月即可回本，年化利率超过600。

与高收益同行的是高风险

2017年末，比特币突然腰斩，几种主要虚拟货币的挖矿收益率都开始剧烈下降，大量“矿工”开始抛售“矿机”和显卡。这一行为传导至显卡市场，迅速引发了“矿难”。在图拉丁吧，至今流传着“1060元收gtx1060”的传说。

这次矿难给未及时退出的“矿工”带来了不小的损失，此后的几年里，即使是提升较大的20系显卡的发售也没有引来新的一批”矿工，挖矿的浪潮似乎平息了下去。

新冠来了

随着新冠在全球范围内的大流行，世界经济再次陷入了停滞，2020年全球所有主要经济体除中国以外全部无缘正增长。虚拟货币再次起飞，比特币价格在短短几个月内从一万美元的最高点又翻了几番，吸引来了新一批的传统投资行业游资。于是，除了使用金融杠杆等工具购买虚拟货币进行直接投机，“挖矿”这一最传统的虚拟货币投资行业再度受到了资本的青睐。

此时正逢NVIDIA 30显卡开始上市，30系显卡发售后，新一轮矿潮便拉开了序幕。在短短的四个月内，主流游戏显卡的平均涨幅便已经超过了80%。而“挖矿收益表”中排名第一的RTX3060Ti价格则涨到了原本的两倍以上。

与手中仅有几张、十几张显卡的业余小挖矿者相比，错过了前几次矿潮的职业投机者们则更加疯狂，纷纷开始购入大量显卡并自制矿机。随着某些地区的不良显卡供应商与矿老板沆瀣一气加入战斗，显卡的供货也开始出现短缺，这进一步加剧了显卡价格的上涨。一些投机者甚至与私人水电站达成了协议，用优惠电价和定制散热系统打造了专属于他们的“水电矿场”。

随着DIY市场显卡的价格普遍翻倍，主流购物平台一卡难求。供需的失衡导致了市场上黄牛横行，红了眼睛的投机者们又将目光转向了游戏本：最具有“挖矿性价比”的神舟、蓝天等公模游戏本迅速直接消失在了主流购物平台上。由于“挖矿”利润足以覆盖品牌溢价，热门品牌游戏本的价格也开始暴涨，华硕天选、联想拯救者等采用风格化设计的游戏本普涨2K-5K。令人啼笑皆非的是，平日里被玩家的“败家之眼”ROG与“灯厂”ALIENWARE由于客制化程度高，不受“矿工”青睐，在衬托下也第一次有了性价比，开始被许多普通玩家所相中进行抢购。

注：我大学购入的ROG幻16 2021 11thi7+3060花费了9000元左右，彼时的三星980 1t也是700元左右，时隔两年，4070国补笔记本已然到达5000档位，1t硬盘到达300档位，令人唏嘘，但现在硬盘又涨回来了。

与前几次矿潮不同，这一轮矿潮的持续时间创下了新的纪录。从历史经验中得出结论的“等等党”在人们眼中逐渐从未卜先知的经济学大师，变为了《狼来了》里的“复读机”孩子，大众逐渐开始麻木了。显卡吧、图拉丁吧已经从DIY爱好者的聚集地变成了虚拟货币市场讨论场所，其中不时有人分享二次元花嫁娘显卡被矿老板抢走的段子，笔记本吧中则充斥着“天选姬”“拯救姬”的NTR长文。

在这样的气氛下，许多普通的DIY玩家也近墨者黑，在抢到原价显卡、整机后第一时间挂上闲鱼进行售卖。各贴吧的吧务团队在整治倒买倒卖显卡之余，也纷纷开始计算显卡投资的收益数据，与DIY爱好者们一起分析全网算力与显卡收益的动态关系，翘首以盼着“矿难”的到来。

2021年9月3日，随着《国家发改委等部门关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》的下达，国内愈演愈烈的“挖矿”潮流终于被判了死刑。紧接着，一系列相关的中央文件将虚拟货币“挖矿”活动定义为了急需淘汰的落后产能，各地政府开始整治挖矿行业，对线下矿场进行集中取缔。显卡矿机行业，终于迈入了下行轨道。

在对显卡“挖矿”的整治活动结束后后，随着比特币价格的再度震荡与40系显卡的消息放出，2022年第二季度的显卡价格终于出现了实质性下跌。这场持续了接近两年的闹剧即将结束，广大消费者和DIY玩家奔走相告，纷纷开始筹划装配属于自己的游戏主机。

二：AI

AI，这个不知不觉深入我们生活的东西，已经渐渐从科幻电影里的幻想慢慢成真，于此对应的是算力基础设施对个人消费市场的内存和硬盘的吞噬。尽管市场存量足够玩家挥霍，但颗粒厂已经表明对个人消费端的供应减少导致内存和硬盘价格猛猛起飞，相比之下以前内存厂和硬盘厂的偶尔失火简直可以忽略了。

现状

2025年09月22日，OpenAI 计划在未来五年内追加1000亿美元用于租用备用服务器。这一雄心勃勃的投资计划将使得到2030年，OpenAI 在租赁服务器上的支出预计将达到3500亿美元。

2025年11月3日，OpenAI与亚马逊AWS达成一项为期7年、总价值380亿美元的AI算力供应协议，OpenAI将获得数十万个英伟达最先进GPU芯片（包括GB200和GB300系列）及数千万个CPU的扩展能力。这笔交易的规模令人震撼，但更值得关注的是其背后反映出的产业焦虑：尽管OpenAI已开发出性能更强的模型，但因基础设施不足而无法推出市场。

这种"有模型无算力"的困境，迫使OpenAI采取了激进的资源锁定策略，在AI竞赛进入白热化的当下，算力已成为比算法更稀缺的战略资源。

供给端的紧张

几个月前，三星、SK海力士、美光三大原厂已全面停止 DDR4 新订单，将 80%资本开支倾斜至 HBM（高带宽内存）与 DDR5 等高毛利产品，以美光为例，其DRAM收入中数据中心占比已达40%，企业级需求增速更是飙升34%。

由于HBM生产需占用大量3D堆叠与先进封装产能，直接挤压了传统DRAM产量，且单条HBM的制造成本是DDR5的5 倍以上，进一步加剧了供给矛盾。

与此同时，全球DRAM产能利用率已达 95% 的物理上限，而新增晶圆厂建设周期长达 2-3 年，最快释放要等到 2026年下半年。更关键的是，DDR4 产线设备多已拆除，威刚董事长陈立白就在近日的线下活动里直言“用新设备生产旧产品根本无利可图”，这导致 DDR4缺口较预期扩大 30%，供给端的紧张态势短期内难以缓解。