腾讯发布全年业绩报告，游戏总收入达2416亿元

今日（3月18日），腾讯发布了2025年全年业绩报告。

报告显示，2025年腾讯收入7518亿元，同比增长14%，非国际财务报告准则下该公司权益持有人应占盈利2596亿元，同比增长17%。

数据背后，游戏业务再次展现出“本土+国际”双引擎的均衡动能，而AI技术正在从概念逐渐往广告、内容、云服务渗透。

游戏收入：本土1642亿元+国际774亿元

聚焦腾讯的游戏业务，其增值服务板块贡献3693亿元收入，同比增长16%，占总营收比重稳定在49%。若将时间轴拉长，这一数字意味着腾讯游戏及相关增值服务年度收入迈过3500亿元门槛。

更值得注意的是结构变化：2025年本土市场游戏收入1642亿元，同比增长18%；国际市场游戏收入774亿元，同比增幅达33%。

这两个市场的收入差距在逐渐收缩，距离腾讯想要的“国内海外五五开”或已越来越近。

国际业务的突破早有伏笔。2024年三季度，腾讯游戏海外收入首破200亿元大关，彼时财报将增长归因于Supercell整合与《消逝的光芒：困兽》的销量贡献。

如今回头看，Supercell旗下《皇室战争》经过内容焕新后日活与流水屡创新高，《PUBG MOBILE》在成熟市场的长线运营仍在释放能量，而《鸣潮》这类新品则提供了增量想象空间。774亿元的年收入，意味着腾讯游戏海外盘子在两年内扩张了近一倍。

本土市场的增长逻辑则呈现出“新旧共振”的态势。《王者荣耀》《和平精英》两款国民级产品依然保持长青，《金铲铲之战》《火影忍者》等旗舰手游贡献稳定流水。

腾讯提到，本土游戏收入增量来自两端：

一端是《无畏契约》端游与手游的协同发力，财报特别提及《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长。

另一端是《三角洲行动》的异军突起，这款产品在移动端稳居畅销榜前十，PC端冲至网吧热力榜第二，成为腾讯在射击赛道的新支点。

值得留意的是产品供给节奏，2025年腾讯在游戏新品上保持克制，将重心转向已上线产品的长线运营与品类迭代。在财报中“长青游戏”一词反复出现，指向一个清晰战略：与其追逐短期爆款，不如延长头部产品的生命周期。

超20款新品，备战2026年

版号储备是观察未来两年的窗口，据粗略统计，腾讯约有25款游戏已获得版号。游戏类型涵盖开放世界RPG、射击、动作、二次元等赛道。

其中，备受玩家关注的《王者荣耀世界》已定档于2026年4月，《洛克王国：世界》在捉宠品类中测试口碑超出预期，《异人之下》则代表魔方工作室在3D动作格斗领域的积累。

这些产品不再简单复制成功模板，而是在社交玩法、开放世界框架、硬核格斗大众化等方向上寻找突破口。

需要注意的是，在这一系列储备产品中，射击赛道依然是腾讯布局的重中之重。

腾讯高级副总裁马晓轶曾与媒体交流时表示，“现在射击游戏大约在中国市场占20%的市场份额，全球整体上，射击游戏大约占大盘的35%，对比来看，中国射击市场还能涨一倍。”

而这一判断在腾讯产品矩阵中也得到印证：

除了已上线的《三角洲行动》《无畏契约》，北极光工作室的《灰境行者》探索PvEvP猎杀夺宝，天美J3与K1合作的《穿越火线：虹》融合恐怖与非对称竞技，K3合作部储备了《ARC Raiders》《代号：日蚀》《代号GP》等多款新品。

从搜打撤到战术竞技，腾讯正在用产品密度覆盖射击品类的每一个细分角落。