我給80家上市遊戲公司，搞了場比慘大會

文/秋秋

9月初，不少上市遊戲廠商公佈了上半年的公司業績。

不看不知道，今年可能是葡萄君統計財報以來「最慘的一回」：在統計的80家上市遊戲公司半年報中，有48%虧損、60%利潤下滑、61%收入下滑……單是把這些數據做成表格，就不亞於開了場「比慘大會」。

比慘大會：

先聲明一下，遊戲行業的變化趨勢不能完全以增長思維看待，短期賬面的盈虧、變動，可能與很多因素有關，無法代表該公司實際的營收能力；

表格及文章中的「上市遊戲公司」，指擁有遊戲業務，且其對公司或遊戲行業產生較大影響的上市公司。

從下圖可知，利潤虧損TOP 5的廠商，依次爲冰川網絡、搜狐暢遊、崑崙萬維、中旭未來和中手遊，虧損金額均在2億元以上。

從大盤來看，今年有48%的公司虧損，60%的公司利潤下滑，兩項數據均遠超去年同期。

從虧損程度統計表中也能看到，2024上半年虧損1000萬以內、1000萬 - 1億、1億 - 3億、3億以上的公司數分別爲13家、12家、7家和5家，數量均超過去年。

從下圖可知，上半年完美世界同比少收入了9.9億元，位列收入金額下滑排名第一；深海軟件收入下滑了63.7%，位列收入下滑率排名第一。

大盤也不容樂觀，雖然上半年80家公司遊戲營收總和爲2009億元，同比增加了101億元，但收入增量基本來自騰訊、網易、世紀華通等頭部廠商。

從收入份額來看，頭部廠商的統治力輕微下滑，騰訊、網易收入份額從2023上半年的69%，下滑至今年上半年的67%。

遊戲收入增速方面，今年收入下滑超50%的廠商有6家，數量同比增長200%。

2016年，生物製藥公司昇華拜克與投資公司瀚葉股份通過相互持股，拿下炎龍科技100%股權，進入遊戲行業。

浙江昇華拜克生物股份有限公司收購報告書（摘要）

後來，炎龍科技因遊戲運營、債務糾紛等原因資不抵債，在今年4月被瀚葉股份以80萬元出售全部股權；而瀚葉股份則在今年先後收購亨通銅箔100%股權，更名爲亨通股份，重回生物製藥、工業科技行業。

墨麟股份曾是《大鬧天宮OL》《風雲無雙》等月流水過億頁遊的發行商。2015年初，公司員工人數一度達到1830人，隨後2016-2023年，公司員工人數分別爲867人、638人、370人、158人、82人、42人、66人、10人。

2024年上半年，聯絡互動、美盛文化因連續20個工作日收盤價均低於1元，被深交所決定終止上市；悅遊網絡因連續多年虧損，多次發佈可能終止掛牌的風險公告。

米兔網絡上半年財報顯示公司收入爲零，虧損25.8萬，同比收窄53.1%；

中科雲網財報顯示，公司於期內剝離遊戲業務，聚焦餐飲和新能源光伏業務，去年3653萬元的遊戲業務營收，在今年同期顯示爲零；

璉升科技（三五互聯）財報顯示，公司去年轉讓了子公司道熙科技55%股權，聚焦光伏電池業務，使得去年1366萬元的遊戲業務營收，在今年同期顯示爲零。

惠程科技財報顯示，旗下游戲公司哆可夢營業收入爲零，虧損83.4萬，且深陷債權、法律危機。

先聲明一下，營銷、研發和薪酬成本佔比情況，僅代表當期該公司賬面數據的變動，可能與公司在研產品數量、規格、新游上線宣發、員工人數等情況有關，不代表公司實際的投入情況。

從10家代表性的上市遊戲公司中能看出，冰川網絡營銷推廣成本佔比更高，爲14億元，甚至超過了當期公司地營業收入，其中9億元爲互聯網流量費用（65%）；三七互娛的營銷金額更高，達53.6億元，佔公司淨利潤的425.4%。

從下圖可知，祖龍娛樂研發成本佔比更高，達到遊戲收入的59.1%（該數據比率也稱爲「研發強度」）；心動的研發金額（包含自研和TapTap）更高，爲4.2億元，佔公司淨利潤的200%。

單看公司總體薪酬成本佔比，祖龍娛樂依舊以61.4%位列第一，TOP 5餘次爲遊族網絡、吉比特、冰川網絡和心動，其薪酬成本均佔遊戲收入的20%以上。

當然，總體薪酬成本高低受員工人數、薪酬策略等因素影響，不完全代表廠商實際員工待遇水平和人效比。

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