著名分析師預言微軟不要Xbox了？數千萬xbox玩家將何去何從？

盒友們，今天聊個有點炸裂的話題，就在11.6日，Joost van Dreunen，紐約大學斯特恩商學院教授，遊戲產業分析師，在個人Substack專欄中發表了一篇題爲《可能拆分Xbox的那場選舉》的文章，他認爲認爲此次美國中期的選舉可能會成爲微軟調整業務結構的一個重要轉折點。

你可能沒聽過這個名字，但他在遊戲商業分析這個圈子也算是有頭有臉的人物了。2009年，這老哥創立了遊戲市場研究機構SuperData Research，專門給遊戲行業做數據分析和商業情報，客戶從大廠到投資機構都有。2018年，SuperData被尼爾森（就是那個做收視率調查的全球評級巨頭）收購了，現在他在紐大教書，同時寫Substack專欄，專門拆解遊戲公司的資本運作和商業模式

範德魯寧的核心論點很簡單，民主黨對美國各地大型數據中心快速擴張的不滿，正好美國中期選舉，民主黨拿下了國會，而民主黨選民這次選舉中一個很重要的態度，是對大型數據中心快速擴張的不滿。全美超過40個城鎮和縣就數據中心相關措施投過票，至少10個地區通過了限制建設甚至全面禁止的決定。一項覆蓋7.9萬選民的調查裏，56%的人說候選人對AI和數據中心的立場，是他們投票的重要考量。

那有的盒友就要問了，這跟Xbox有什麼關係？其實關係大了！因爲微軟現在把幾乎全部的戰略重心押在AI上，而AI需要什麼？數據中心、服務器集羣、能源。這些東西建在哪裏、能不能建、成本多高，直接取決於地方政府的臉色，民主黨控制的州如果開始限制數據中心、取消稅收優惠、提高審批門檻，微軟的AI擴張成本就會往上走，那成本往上走的時候，集團內部就要做選擇題，那Xbox可能就是棄子了。數據顯示，上一財年Xbox營收218億美元，同比下滑7%，調整後利潤率降到了3%。按營收算，Xbox大約只佔微軟總營收的7%。作爲對比，微軟2026財年第四季度整體營收900億美元，增長全靠雲和AI在撐，而Xbox的內容和服務收入下降了10%，硬件更是跌了13%，本世代主機的銷量僅爲PS5的三分之一多一點（我在國內的電商平臺看到的二手全是3000左右，全新的幾年前的xsx機子甚至要5000多，不如ps5一點啊，銷量這麼差沒點數嗎）

事實上，Xbox出售傳聞並非首次出現，早在今年6月份科技媒體 The Information 就曾經爆料，微軟正深度評估 Xbox 遊戲業務的重組方案，幾周前還有報道稱，已有一些未公開身份的私募股權投資者探索從微軟手中收購Xbox業務的可能性，相關交易估值據稱在1000億至1500億美元之間，不過微軟發言人當時明確表示，Xbox並不在出售範圍內

範德魯寧還提到Xbox負責人Asha Sharma最近成立了一個叫“XP”的獨立部門，專門負責把Xbox的IP拓展到電影、電視劇等其他娛樂形式。在範德魯寧看來，這反而讓Xbox對某些買家更有吸引力，因爲它看起來越來越像一個傳統的娛樂媒體公司，而不是一個純粹的遊戲主機公司。範德魯寧自己也承認，出售仍然只是一種可能性，不是既成事實，是他的語言，但可能性的分量，和數年前，乃至菲爾·斯賓塞時代相比，已經完全不同了，畢竟在資本眼裏Xbox的營收在下滑，當數據中心的政治阻力開始影響AI擴張的成本時，一個只佔集團營收7%的遊戲部門，在高層眼裏會是什麼定位，不難想象啊