著名分析师预言微软不要Xbox了？数千万xbox玩家将何去何从？

盒友们，今天聊个有点炸裂的话题，就在11.6日，Joost van Dreunen，纽约大学斯特恩商学院教授，游戏产业分析师，在个人Substack专栏中发表了一篇题为《可能拆分Xbox的那场选举》的文章，他认为认为此次美国中期的选举可能会成为微软调整业务结构的一个重要转折点。

你可能没听过这个名字，但他在游戏商业分析这个圈子也算是有头有脸的人物了。2009年，这老哥创立了游戏市场研究机构SuperData Research，专门给游戏行业做数据分析和商业情报，客户从大厂到投资机构都有。2018年，SuperData被尼尔森（就是那个做收视率调查的全球评级巨头）收购了，现在他在纽大教书，同时写Substack专栏，专门拆解游戏公司的资本运作和商业模式

范德鲁宁的核心论点很简单，民主党对美国各地大型数据中心快速扩张的不满，正好美国中期选举，民主党拿下了国会，而民主党选民这次选举中一个很重要的态度，是对大型数据中心快速扩张的不满。全美超过40个城镇和县就数据中心相关措施投过票，至少10个地区通过了限制建设甚至全面禁止的决定。一项覆盖7.9万选民的调查里，56%的人说候选人对AI和数据中心的立场，是他们投票的重要考量。

那有的盒友就要问了，这跟Xbox有什么关系？其实关系大了！因为微软现在把几乎全部的战略重心押在AI上，而AI需要什么？数据中心、服务器集群、能源。这些东西建在哪里、能不能建、成本多高，直接取决于地方政府的脸色，民主党控制的州如果开始限制数据中心、取消税收优惠、提高审批门槛，微软的AI扩张成本就会往上走，那成本往上走的时候，集团内部就要做选择题，那Xbox可能就是弃子了。数据显示，上一财年Xbox营收218亿美元，同比下滑7%，调整后利润率降到了3%。按营收算，Xbox大约只占微软总营收的7%。作为对比，微软2026财年第四季度整体营收900亿美元，增长全靠云和AI在撑，而Xbox的内容和服务收入下降了10%，硬件更是跌了13%，本世代主机的销量仅为PS5的三分之一多一点（我在国内的电商平台看到的二手全是3000左右，全新的几年前的xsx机子甚至要5000多，不如ps5一点啊，销量这么差没点数吗）

事实上，Xbox出售传闻并非首次出现，早在今年6月份科技媒体 The Information 就曾经爆料，微软正深度评估 Xbox 游戏业务的重组方案，几周前还有报道称，已有一些未公开身份的私募股权投资者探索从微软手中收购Xbox业务的可能性，相关交易估值据称在1000亿至1500亿美元之间，不过微软发言人当时明确表示，Xbox并不在出售范围内

范德鲁宁还提到Xbox负责人Asha Sharma最近成立了一个叫“XP”的独立部门，专门负责把Xbox的IP拓展到电影、电视剧等其他娱乐形式。在范德鲁宁看来，这反而让Xbox对某些买家更有吸引力，因为它看起来越来越像一个传统的娱乐媒体公司，而不是一个纯粹的游戏主机公司。范德鲁宁自己也承认，出售仍然只是一种可能性，不是既成事实，是他的语言，但可能性的分量，和数年前，乃至菲尔·斯宾塞时代相比，已经完全不同了，毕竟在资本眼里Xbox的营收在下滑，当数据中心的政治阻力开始影响AI扩张的成本时，一个只占集团营收7%的游戏部门，在高层眼里会是什么定位，不难想象啊