今天晚上，費城半導體指數迎來歷史級別的十七連漲，英偉達市值在橫盤半年後終於突破新高，單日大漲5%，總市值重回5萬億美元，英特爾財報後大漲20%，背後最大的贏家就是老黃！
今天半導體行業股價普漲主要源於CPU，一週前我在小黑盒給大家做了CPU超級週期的前瞻，繼顯卡漲價 存儲漲價和內存漲價後，CPU同樣迎來了漲價潮，邏輯和顯卡存儲類似
因爲今年是Agentic元年，在這輪敘事中，推理芯片和AI服務器成爲大家關注的焦點，2023和24年的主流敘事是搶英偉達高端計算卡，25年是搶三星 海力士和美光的高性能存儲HBM，今年和明年新週期則是搶英特爾和AMD的高端CPU，最後AI產能大概率會擠出消費級產品產能，導致消費級CPU價格上漲
這輪CPU超級週期那篇文章我已經介紹得非常清楚，以前數據中心CPU和GPU比例一般是1:8或者是1:12，未來比例可能來到1:1，所以CPU供應產能會嚴重短缺，CPU這條產業鏈上下游廠家都會賺得盆滿鉢滿
過去一年，全球資本市場主要看中存儲和CPO，閃迪市值一年漲超30倍，今晚股價一度突破1000美元大關，AXTI和應用光電同樣上漲幾十倍，接下來的週期也輪到了CPU，按照過去的經驗來看，這次CPU超級週期還處於非常早期的階段，消費級市場CPU漲價潮沒有內存那麼快，但是AI服務器端漲價速度已經直追存儲，所以也不排除CPU大漲的可能性
英特爾本季度營收136億美元，同比增長7%，毛利率39.4%，每股EPS 0.29美元，遠超預期，AI業務已經佔總營收60%，且增速達到40%，這樣的財報在之前的英偉達和美光中都能看到，傳統做PC硬件的廠商正在逐一成爲AI時代大基建的高增速成長型公司
從估值也能看到這些公司多麼賺錢，海力士最新財報一個季度利潤在250億美元左右，淨利潤率達到77%，要知道一季度一般還是淡季，即使接下來指引保守一點，今年海力士一年就會賺取1000億美元，海力士由於韓國市場折扣的原因估值僅僅只給到6倍，如果按照港股存儲40到60倍的遠期市盈率，那麼海力士估值還會翻6-10倍
CPU市場也是類似的邏輯，過去因爲顯卡 CPU 存儲這類硬件產品都屬於週期性商品，所以資本市場不願意給CPU高估值，英特爾這次財報給予了未來非常大的想象力，如果CPO 存儲和CPU未來三年的訂單全部被谷歌 特斯拉 亞馬遜 Meta 甲骨文和微軟這幾家巨頭喫掉，那麼這些公司都會享受AI成長股的估值
今天晚上開盤，英特爾一度漲超25%，AMD漲超15%，ARM和高通漲超10%，臺積電 日月光和AMKR漲超7%，英偉達漲超5%，存儲這邊閃迪和美光同樣大漲，泛林 應用材料 阿斯麥同樣漲超4%，CPO板塊的應用光電大漲15%，LITE美際旭創漲5%!
整個半導體全部受益，英偉達自己現在也有GraceCPU和VeraCPU業務，而且老黃還投了英特爾50億美元，馬斯克與英特爾簽了芯片大單，英特爾背後有三位全球頂流，當然也有投行給CPU超級週期降溫，提防泡沫，CPU現在正在加速，但是現在股價大漲後，這個價格已經是price in未來幾年的預期，大摩認爲與服務器CPU同樣緊缺的還有存儲，可以把CPU和存儲搭配投資
另外值得注意的一個點就是傳統工業，以前大家景仰的老古董德州儀器也是鐵樹開花，昨天財報後大漲近20%，工業端市場同比大漲超30%，數據中心業務同比增長90%，工業巨頭GEV前天財報後也是跳空高開漲到接近1200美元，傳統工業電氣業務和數據中心電力需求均大幅上漲，這輪AI的超級週期僅僅只是一個開始
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