CXMT 硬氣回絕蘋果，三星·SK 海力士 DRAM 議價權增強

核心事件

中國 DRAM 企業 CXMT（長鑫存儲） 拒絕了蘋果公司的降價要求，反而維持與三星、SK海力士相當甚至更高的報價。這一事件標誌着存儲器市場議價權從下游終端廠商向上遊存儲器製造商轉移。

背景分析

蘋果的困境

• 蘋果爲降低 iPhone 及智能設備製造成本，試圖將 CXMT 納入供應鏈

• 提出 LPDDR5X 等移動 DRAM 的降價要求，遭 CXMT 拒絕

• CXMT 報價與三星、SK海力士持平甚至更高

• 蘋果慣用的"中國低價零部件交叉多元化"策略失效

CXMT 的底氣來源

• 華爲、小米等中國 IT 巨頭大規模掃貨

• 在美國對華半導體制裁背景下，中國企業以高價長期合約鎖定 CXMT 產能

• 中國內需市場爲 CXMT 提供了堅實的價格防護牆

• CXMT 無需爲爭取蘋果訂單而降價

市場格局變化

通用 DRAM 短缺加劇

• 上半年 HBM 產線擴張導致通用 DRAM（DDR5/LPDDR5X）產能驟降

• AI 服務器和加速器需求激增，存儲器廠商將晶圓投入轉向 HBM 封裝

• "存儲器通脹"（Memflation）現象固化

• 連中國存儲器企業也開始要求正常價格，科技巨頭失去成本削減的迂迴路徑

韓國企業的戰略優勢

維度變化 產能壓力 CXMT 吸收中國內需通用 DRAM，韓企擺脫低價通用產品出貨壓力 產品組合 全力佈局 HBM4、LPCAMM2、eSSD 等超高附加值 AI 存儲器 議價能力 下半年與全球科技巨頭的長期價格談判中掌握獨佔性定價權 盈利預期 營業利潤率和全球市場控制力將大幅上升

"CXMT 守住了價格下限，甚至撐住了通用 DRAM 的價格，出現了這種罕見的現象。" — 半導體業界相關人士

"在通用 DRAM 價格下限未被突破的情況下，三星和 SK 海力士獨佔 HBM4 等高附加值 AI 存儲器的主導權，下半年韓國半導體陣營的營業利潤率和全球市場控制力將大幅上升。" — 半導體業界相關人士

總結

CXMT 拒絕蘋果降價的事件，表面上是單一企業的價格博弈，實質上反映了：

1. 全球存儲器供應鏈重構 — 地緣政治因素重塑產能分配

2. 議價權轉移 — 從終端品牌（蘋果）向存儲器製造商轉移

3. 韓國半導體黃金期 — 三星、SK海力士在 HBM 等高附加值產品上的壟斷地位進一步鞏固

4. 中國內需市場力量 — 華爲、小米等企業的備貨需求成爲 CXMT 的定價支撐

這一格局預計將在 2026 下半年進一步加劇，韓國半導體陣營的盈利能力和市場控制力有望顯著提升。