折騰十幾年，北京這家老牌大廠還在啃老本

今（26）日，北京產權交易所披露，360創始人周鴻禕擬以約2.19億元的底價，轉讓北京奇飛翔藝商務諮詢有限公司約12.9%的股權。

奇飛翔藝是360當年推進私有化、拆除VIE架構時留下的持股平臺。這次股權轉讓並不涉及360上市公司的股份減持，卻讓外界再次把目光投向這家老牌互聯網公司。

過去幾年，360一邊尋找AI等新業務增長點，一邊也在持續調整遊戲業務。

早在2018年，周鴻禕就提出要“真正重視”遊戲業務，360隨後在北京、上海、廣州、深圳組建自研團隊，嘗試自研、代理發行和海外市場等多條路線。

360在遊戲行業折騰了多年，似乎始終沒能再找到一個足夠穩定的增長點。

360在遊戲行業折騰了十多年

360並不是遊戲行業的新玩家。

2026 ChinaJoy 360遊戲展臺

移動遊戲興起的早期，360憑藉手機助手、安全衛士等產品積累了大量安卓用戶，遊戲業務主要以渠道聯運爲主。

2012年起，360開始舉辦“星耀360”遊戲頒獎活動，在當時手遊與頁遊高速發展的時期，360在行業內有着不小的影響力。

但隨着安卓渠道格局變化，360原有的流量優勢受到衝擊。2017年前後，公司開始調整遊戲業務，並逐漸把重心轉向自研和發行。

2018年，360成立自研品牌“360遊戲藝術”，在北京、上海、廣州、深圳設立事業部，組建了數百人的研發團隊。公司當時計劃在當年立項約10款自研產品，同時將東南亞等海外市場列爲重點方向。

到了2020年，360又提出聯運、自研、發行“三位一體”的業務架構，並嘗試向中度手遊傾斜，希望通過相對可控的研發成本積累產品經驗。

不過，業務方向的調整並沒有很快帶來理想的結果。自研品牌成立後，360始終缺少表現突出的代表作。

2021年前後，市場曾傳出“360遊戲藝術”解散的消息，此後公司的自研業務逐漸低調下來。

360並沒有放棄遊戲，只是越來越謹慎

在移動遊戲業務上，360曾嘗試多個方向。

海外市場是公司較早確定的路線之一。2022年上半年，360面向東南亞發行了二次元放置卡牌遊戲《Destiny Girl》，在印尼iOS暢銷榜上曾有一定表現。

針對歐美市場，360還推出了星曜工作室自研的三消遊戲《Paw Match-Puzzle Game》，嘗試在傳統三消玩法中加入萌寵、裝扮和模擬經營元素。不過，這款產品的市場表現並不突出。

國內市場方面，360也曾通過代理發行切入IP和二次元賽道。

例如，獲得《BLEACH 境·界》相關IP授權的卡牌遊戲《境界：斬魂之刃》，上線後表現不佳，約一年後便交還研發方自行發行。2022年推出的策略遊戲《三國志：霸王》，也未能長期維持上線初期的排名。

2023年以來，360又陸續發行了《戰火使命：時空的契約》《第四紀元》，並推出自研產品《時隙之旅》。這些產品均採用較爲傳統的放置卡牌框架，但從運營週期和公開榜單表現來看，仍未形成明顯的市場突破。

而在射擊遊戲領域，360也有新的動作。

今年ChinaJoy期間，360投資的梧桐宇舟首次展示了旗下代理的移動射擊遊戲《對峙2》，周鴻禕也親自爲這款遊戲站臺。

新一批產品，360遊戲能否帶來變化？

隨着版號發放逐漸穩定，公司手中也積累了一批潛力產品，包括《咻咻勇者》《奇光祕境》《山河圖志》《百戰羣英》《幻境勇者》等產品。

從目前披露的信息來看，這批產品涉及的方向較爲分散，既有偏輕度的手遊，也有不同題材的產品。

今年3月，中式微恐題材遊戲《咻咻勇者》上線不到兩週，便衝進微信小遊戲暢銷榜第19名，以近乎“黑馬”的姿態闖入榜單前列。

相比之下，360在PC遊戲領域已有相對明確的業務基礎。2020年，公司接手《坦克世界》《戰艦世界》的國服運營，曾帶動當年遊戲業務營收回升。這類產品也讓360得以繼續利用自身在PC端的用戶基礎。

但PC端的運營經驗，並不意味着手遊業務也能複製相同路徑。對360而言，如何在自研、代理發行和渠道業務之間找到更穩定的組合，仍是需要解決的問題。

寫在最後

再看360整體業務，公司目前也處於尋找新增長點的階段。

今年上半年，360實現營收約41.72億元，同比增長9.01%；歸母淨利潤約2.16億元。

從業務結構來看，互聯網廣告及服務仍是公司最大的收入來源。上半年，該業務營收約20.75億元，佔總營收的49.7%；互聯網增值服務營收約12.26億元，佔比29.4%，其中包括互聯網遊戲、會員訂閱等業務。

與此同時，360正將更多注意力放在AI和企業級智能體上，推出納米AI、納米Work等產品，試圖在新的技術浪潮中尋找增長機會。

對於遊戲業務而言，AI也可能帶來新的工具和生產方式。但工具能否幫助團隊降低成本、提升效率，最終仍要落到產品質量和市場表現上。

過去十幾年，360的遊戲業務幾經調整，卻始終缺少能夠持續帶動增長的代表作。