長鑫存儲上市首日股價暴漲 466%，產能持續擴大中

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長鑫存儲（CXMT）今日在上海科創板掛牌上市，成爲中國規模最大的首次公開募股（IPO）項目之一。本次發行價爲每股 8.66 元人民幣，截至發稿時，股票代碼 “688825.SS” 的長鑫存儲股價報 49.00 元人民幣，上市首日漲幅達 465.82%。

此前市場預估長鑫存儲市值約爲 5790 億元人民幣（781.1 億美元），而上市後估值大幅攀升，目前已達 5137.5 億美元。這一市值規模使其躋身全球上市公司市值第 24 位，超過騰訊、萬事達卡，甚至科技巨頭英特爾。

這樣的漲幅並不令人意外 —— 長鑫存儲的營收增長速度將很快支撐起遠超發行價的估值，因此市值持續走高。包括 SemiAnalysis 在內的多家機構分析師預計，長鑫存儲 2026 年全年營收將達到約 500 億美元。僅 2026 年第一季度，公司營收就達 73 億美元，同比增長約 700%，營業利潤率約爲 70%。

季度業績的高速增長、新增產能陸續投產，再加上全球 DRAM 市場前所未有的旺盛需求，共同推動長鑫存儲的估值達到了最初預期的近五倍。

此外，預計到 2026 年底，長鑫存儲 DRAM 晶圓月產能將接近 35 萬片。作爲對比，全球存儲三巨頭之一的美光，預計今年底月產能爲 37.5 萬片。如此快速的產能擴張，讓長鑫存儲迅速逼近全球頂級存儲廠商的規模。

值得注意的是，長鑫存儲新建的芯片製造潔淨車間（晶圓生產核心廠區）僅用約 12 個月就建成投產，而 DRAM 行業同類廠房建設通常需要 21-24 個月，長鑫的建設速度比行業平均水平快了近一年。