泡泡瑪特投資人預言這款會接棒Labubu成新頂流

近日泡泡瑪特投資人衛哲公開預言旗下潮玩IP“Crybaby（哭娃）”將成爲繼Labubu後的下一個現象級爆款。這一預測基於Crybaby的市場爆發力：2024年其營收同比激增1536.2%，遠超Labubu同期的726%，海外銷售額佔比達47%，北美市場首月GMV突破150萬美元，隱藏款溢價率高達500%。

Crybaby以“哭不是脆弱，而是療愈”爲核心設計理念，通過差異化“暗黑童話風”和情感共鳴切入市場，30%的消費者因“情緒價值”購買，遠超行業平均的12%。泡泡瑪特通過線上DIY平臺、明星聯名（如BLACKPINK成員Lisa）及品類創新（毛絨玩具、首飾等）推動其熱度，復刻了Labubu的“社交流量裂變”策略。然而，爭議與風險並存。部分消費者認爲Crybaby的“淚痕”設計不如Labubu可愛，質疑其審美接受度。分析師指出，潮玩行業依賴情緒消費，泡泡瑪特當前市盈率達108倍，遠超樂高（35倍），若Crybaby無法持續創新，可能重蹈“暴力熊”IP熱度驟降的覆轍。

衛哲認爲，Crybaby的“情緒經濟”定位契合Z世代對情感釋放的需求，疊加全球化運營，有望複製Labubu的路徑。但能否跨越生命週期與競爭紅海，仍需時間驗證。對此你怎麼看？