“董明珠健康家”北京首店今日正式營業，董明珠內涵小米和雷軍？

2025 年 3 月 13 日，格力電器董事長董明珠現身北京通州區“董明珠健康家”首店開業儀式。在儀式上，她直言不諱地表示：“有人憑藉炒高股價成了首富，但他給股民分了多少紅利呢？” 這句話被外界解讀爲對小米創始人雷軍的直接批評，也引發了人們對兩家企業長達十年競爭與博弈的關注。

活動現場，董明珠回顧了格力電器的發展歷程。她提到，2001 年自己臨危受命擔任總裁時，格力年營收僅 50 億元，如今已突破千億規模，並且一直堅持爲股民持續分紅、爲國家貢獻稅收。她強調，企業的價值不應僅僅體現在股價上，而應以產品技術實力和股東回報爲核心，“如果產品體驗差，消費者纔是最大受害者”。這番話似乎在暗示小米依賴低價策略和資本運作，而忽視了長期價值的積累。

董明珠與雷軍之間的恩怨可以追溯到 2013 年。當時，雙方在央視節目中立下了“10 億賭約”，約定五年內比拼營收規模。儘管 2019 年小米營收一度超越格力，但董明珠回應稱“格力未盡全力”，並質疑小米股價從上市初的 17 港元跌至 8 - 10 港元區間，而格力原始股價值則從 1 萬元飆升至 3000 萬元。她曾公開表示：“雷軍用互聯網思維搞營銷是厲害的，但股價下跌說明資本市場並不認可虛高估值。”

近年來，小米與格力的競爭已經從單純的營收比拼轉向了多元化佈局。2025 年初，小米發佈了“米家中央空調 Pro”，這一產品直接對標格力的核心業務，被外界視爲雷軍“抄了董明珠後路”。而格力則在半導體、健康家電等領域持續投入，試圖擺脫對傳統空調業務的依賴。董明珠直言：“有些企業通過挖人、抄襲進入行業，這是破壞性競爭。”

在對資本市場的態度上，董明珠和雷軍的立場截然不同。董明珠多次強調“對股民負責”，並公佈格力累計分紅超千億；而小米自 2018 年上市以來未向股東派息，雷軍個人卻通過減持套現和股權激勵積累了財富。2023 年福布斯榜單顯示，雷軍以 104 億美元身家位列中國第 24 位，董明珠則以 65 億元人民幣排名全球 3050 位。這種財富差距或許成爲董明珠抨擊“股價炒作”的深層動因。

行業觀察人士指出，小米股價的波動與其商業模式密切相關。儘管小米通過生態鏈擴張迅速做大了營收，但硬件毛利率長期低於 5%，過度依賴資本市場融資來支撐研發投入。反觀格力，堅持自主技術路線，近五年研發投入佔比超 10%，在壓縮機、芯片等領域形成了技術壁壘。董明珠稱：“偷技術、炒概念的企業無法持久。”

面對董明珠的指責，雷軍尚未公開回應。但小米近期動作頻頻，除加碼空調市場外，其造車項目“小米 SU7 Ultra”以 52.99 萬元的高價入市，試圖打破“低價”標籤。分析認爲，雷軍正通過高端化轉型重塑品牌形象，而董明珠則藉助健康家電開闢新賽道，兩者競爭進入了“錯位交鋒”階段。

這場博弈背後折射出的是傳統制造業與互聯網思維的碰撞。董明珠堅守實體經濟的“重資產”模式，強調技術沉澱與股東回報；雷軍則推崇“輕資產”生態鏈，以流量和資本快速擴張。證券專家指出，如果小米在 A 股上市，其缺乏分紅支撐的股價或許難以維持高位，而格力穩定的現金流和分紅記錄則更受長期投資者的青睞。

十年間，兩位企業家從“10 億賭約”的對手，演變爲中國製造業升級的兩種路徑代表。董明珠在活動現場坦言：“挺自豪爲社會做了點事。” 這番感慨，既是對格力堅守實業的總結，也是對資本泡沫的警示。隨着健康家電、新能源汽車等賽道競爭的加劇，這場“董雷之爭”或許還將持續改寫行業格局。