5月27日，金山软件公布了2026年第一季度业绩报告。
财报显示，金山软件一季度实现营收24.17亿元，同比增长3%；归母净利润10.91亿元，同比增长284%。其中，办公软件业务依旧稳健，但游戏业务则仍处于明显承压阶段。
具体而言，网络游戏业务一季度收入为8.04亿元，同比下降22%。公司解释称，主要由于部分现有游戏收入下滑，不过新游戏收入贡献在一定程度上进行了对冲。
对于这份成绩单，雷军在财报中表示，公司将继续坚持技术立业，并持续推进“AI、协作、国际化”等核心战略。而游戏业务方面，则会继续聚焦精品化与长线运营，加大核心产品投入，同时积极拓展新品。
相比财务数字，更值得关注的，其实是金山游戏、尤其是西山居如今所处的阶段。
对于这家已经成立31年的老牌游戏厂商而言，它正站在一个极其微妙的转折点上：一边是《剑网3》等老IP进入成熟周期，另一边则是新产品尚未真正接棒。如何延长经典产品生命力，同时完成下一代产品迭代，已经成为摆在西山居面前最现实的问题。
某种意义上，这更像是一场迟来的“破茧”。
老产品仍在撑场，但增长压力已经肉眼可见
从当前收入结构来看，西山居的核心基本盘，依然建立在经典产品之上。
财报电话会上，金山软件CEO兼西山居CEO邹涛提到，《剑网3》活跃用户依然保持稳定，公司会继续通过内容更新与研发投入提升产品生命力。
事实上，《剑网3》至今仍是国内少有的长线运营样本。上线十余年后，产品依旧维持着稳定用户生态，在MMO赛道拥有极强的核心玩家黏性。
与此同时，《鹅鸭杀》国服的表现，也成为金山近期少数亮眼的新增长点之一。
邹涛表示，《鹅鸭杀》国服通过本土化内容与社交玩法创新，获得了不错的玩家反馈，目前用户规模与流水都在持续增长。未来团队也会继续围绕社区生态与互动体验进行长期运营。
但问题同样明显。
无论是《剑网3》，还是《尘白禁区》等产品，本质上都已经进入相对成熟阶段。随着市场竞争加剧，老产品流水自然会逐渐面临压力。
而另一边，西山居过去几年寄予厚望的新项目，却并未完全达到预期。
不能否认的是，《解限机》表现不及预期，《尘白禁区》等老产品收入也出现了阶段性下滑。
这意味着，西山居如今正处于一个典型的“新老交替期”：
老产品还在赚钱，但增长空间已经趋缓；新产品正在接力，但尚未真正跑出下一代爆款。
31岁的西山居，开始重新寻找未来
巧合的是，就在财报发布前两天，5月25日，西山居刚刚举办了31周年庆暨AI游戏创意大赛。
相比传统周年庆，这场活动更像是一场关于未来方向的内部动员。
现场既有陪伴西山居数十年的老员工，也有第一次登上舞台展示创意的年轻团队。而在周年庆上，邹涛也首次正式公布了西山居面向AI时代的新计划——“侠创未来”AI专项。
邹涛在致辞中表示，这一计划将围绕成果共享、学习成长与创作实践三大方向展开，希望进一步推动AI在游戏研发流程中的落地。
从某种程度上看，这也反映了如今整个行业的大趋势。
过去几年，AI已经开始快速渗透游戏研发流程。从美术生成、剧情辅助，到代码协作与NPC交互，AI正在重塑游戏工业化生产方式。
而对于如今的西山居来说，AI的重要性显然不只是“提效工具”。
更关键的是，它可能成为这家31年老厂重新寻找下一阶段竞争力的重要变量。
因为今天的游戏行业，早已不是单纯拼资源、拼投入的时代。
无论是开放世界、二次元，还是MMO赛道，市场都已经进入高度内卷阶段。玩家对内容品质、更新效率与长期运营能力的要求越来越高，而传统研发模式的成本也在持续攀升。
这意味着，像西山居这样拥有深厚研发积累的老牌厂商，如果不能尽快完成研发体系升级，就很容易在新一轮竞争中掉队。
金山游戏，正在进入“破茧期”
过去很长一段时间里，西山居一直是国内最具代表性的老牌研发团队之一。
从《剑侠情缘》到《剑网3》，它曾定义过国产武侠网游的一个时代。
但行业已经变了。
如今的市场，不再像过去那样依靠单一爆款就能长期高枕无忧。用户审美迭代越来越快，研发周期越来越长，产品竞争也越来越集中到头部。
对于成立31年的西山居来说，现在真正的挑战，其实不只是短期营收波动，而是如何完成下一阶段的自我更新。
从继续强化《剑网3》等核心IP，到推进AI研发体系，再到寻找下一代新产品方向，西山居显然已经意识到：
它需要一次真正意义上的“向死而生”。
而这个阶段，注定不会轻松。
因为所有老牌游戏公司，在经历产品生命周期与行业周期交汇的时候，都必须经历这样一场“破茧”。
至于西山居最终能否成功完成这次转身，或许还需要时间给出答案。
更多游戏资讯请关注：电玩帮游戏资讯专区
电玩帮图文攻略 www.vgover.com
