論黃仁勳的豪賭：NVIDIA真的不可取代嗎？

近年來，美國對華高端GPU出口管制政策不斷收緊，英偉旗艦如A100、H100等計算卡在華銷售受到持續限制，甚至波及RTX4090等高端遊戲顯卡。

誠然，英偉達已經站在山巔，然而，面對中國這個超級大客戶，你市值再高也得低頭。這不，近日財報一出，黃仁勳也坐不住了——本財季居然沒有任何中國廠商採購H20芯片。

H20芯片性能僅爲H100的15%左右，性能丐，價格卻不低，而且被質疑存在“後門”風險。

對於這一質疑，英偉達回應表示會遵守行業規範，卻並未提供源代碼審計等充分證明，難以取得中國市場的信任。而大洋另一頭的美利堅政府也不消停，他們要求英偉達每向中國銷售一件特定芯片產品，都要按比例將部分收入上繳，英偉達H20在中國市場的運作可謂一步一個坎。

雖然前路蒙塵，老黃並不打算放棄這麼龐大的中國市場。

據悉，NVIDIA已申請將基於Blackwell架構的定製版芯片B30引入中國，性能降爲原版的80%。如果生意順利，2025年英偉達至少能在中國大賺500億美刀，所以老黃正與川普政府頻繁磋商，說服川普“讓美國（在人工智能領域）再次偉大”，達成某種意義上的雙贏甚至三贏。

資本逐利，而我們更在意流向我國的N卡，是否真的物美價廉。今日一削，明日一丐，NVIDIA真的不可取代嗎？

短期來看，英偉達憑藉技術優勢和CUDA生態仍有一定競爭力，尤其若B30獲批，可能吸引部分需求。但如果把時間線延展開來，事情就沒那麼簡單了：

最難啃的骨頭就是川普政府。而且美國兩黨派都不是喫素的，任何對華芯片出口的新政策都可能影響英偉達的在華銷售態勢。

另一方面就是中國國產芯片的加速研發。時至今日，中國人民已經深知“別人賣”不如“自己造”，中國AI芯片遲早要趕超世界最先進水平。目前的華爲昇騰、寒武紀穩步前進，採用國產芯片訓練模型成本更低，雖然未來變數較多難以估量，但可以預見的是，中國政府對美國芯片的依賴將會逐年降低，直至彼此制衡。

最後一點就是安全問題。若英偉達無法徹底消除類似“後門”的安全風險，加上特供版芯片性價比一般，那麼中國廠商很可能傾向採用國產方案，進而逐年地、進一步地削弱英偉達的全球影響力。

英偉達過去在中國市場的絕對優勢是難以重現的。未來幾年，英偉達計算卡的市場份額將取決於其能否順利地平衡美國政策、中國市場的信任度，以及從容應對中國國產芯片的競爭壓力。

當然，瘦死的駱駝比馬大，何況N卡依然如日中天，它的芯片寶座一時半會兒還不會受到明顯的威脅。目前能讓老黃坐立難安的事兒，恐怕只是“賺得多一點”、還是“賺得更多一點”的問題。至於說“英偉達能否被取代”，還言之過早，未來的事情，就讓時間來見證吧。

我是筆點酷玩，希望我的分享可以給你一些啓發和參考，我們下期再會。