“世紀華通的營收規模已達全球一線水平，接近美國藝電（EA）這類國際巨頭體量，但估值邏輯完全不同。”
2026年ChinaJoy期間，世紀華通董事長王佶在接受採訪時，直接談到了國內遊戲公司的估值問題。
2025年，世紀華通實現營收378.98億元，同比增長67.55%；歸母淨利潤56.05億元，同比增長362%。2026上半年，預計公司營收約220億元，同比增長28%；歸母淨利潤43—47.7億元，扣非後淨利潤40.8—45.5億元，分別同比增長61.87%—79.57%和57.76%—75.94%%。
從收入體量來看，世紀華通已經進入全球一線遊戲公司的序列。但在資本市場上，A股遊戲公司的估值仍明顯低於海外同行。王佶認爲，國內遊戲行業當前普遍處於低估狀態，而要改變這種“認知差”，最終仍要依靠持續增長的產品、利潤和全球化能力。
世紀華通給出的路徑，是讓遊戲、AI和全球化形成一套相互推動的增長飛輪。
海外收入接近六成，點點互動躋身全球第二
全球化已經成爲世紀華通最重要的增長引擎。
2025年，公司海外收入達到222.19億元，佔總營收的58.63%。根據Sensor Tower發佈的2026年上半年全球手遊發行商收入榜，世紀華通旗下點點互動以19.30億美元位列全球第二，僅次於騰訊。
產品層面，《Whiteout Survival》上線三年後，全球下載量已突破3億次，並於今年6月再次登頂全球手遊收入榜。《Kingshot》也進入全球手遊收入Top 10，使世紀華通成爲該榜單中唯一同時擁有兩款產品的中國廠商。
此外，合成類手遊《Tasty Travels》今年5月進入中國手游出海收入榜第五名，進一步補充了點點互動在SLG之外的產品結構。
在王佶看來，全球化並不只是把一款遊戲發行到更多國家，而是將中國遊戲企業積累多年的工業化研發、數據運營和AI應用能力，複製到更廣闊的市場。
遊戲提**品、用戶和數據，全球市場放大收入，再將回報重新投入研發和AI，由此形成正向循環。
但他也提醒，國產遊戲出海最大的風險，是沿用國內市場邏輯理解海外用戶。全球市場的用戶需求、監管環境和文化差異更加複雜，企業需要建立長期的本地化能力，而不是簡單追逐短期紅利。
海外負責增長，國內守住基本盤
儘管點點互動是世紀華通當前最受關注的業務板塊，但公司的遊戲基本盤並不只有海外市場。
國內業務方面，盛趣遊戲仍在圍繞《傳奇》《龍之谷》《冒險島》《永恆之塔》等長線IP持續推出新產品和新版本。
2026年上半年，盛趣先後推出《傳奇新百區合擊—盟重神兵》《傳奇世界無雙》《大航海時代：起源》《龍之谷》懷舊服等產品。其中，《傳奇新百區—盟重神兵》上線首日進入iOS免費榜Top 10；《龍之谷世界》上線首日登頂免費榜，並進入暢銷榜前列。
這些運營十幾年甚至二十餘年的IP，雖然不再時刻處於市場討論中心，卻沉澱了穩定且高忠誠度的用戶羣體。通過差異化版本、高頻內容更新和私域運營，它們仍然能夠持續貢獻收入。
這也構成了世紀華通目前較爲清晰的業務結構：點點互動負責打開海外增長上限，盛趣遊戲依靠長線IP托住國內基本盤。一外一內，一攻一守，爲公司提供相對穩定的現金流和持續投入能力。
AI成爲入場券，但提效並不是護城河
今年ChinaJoy，王佶最直觀的感受是，AI已經不再只是行業話題，而是成爲遊戲研發的“背景”和“入場券”。
不過，他也提出，僅靠AI提升生產效率，很難形成長期競爭壁壘。
“你用AI提效3倍，競爭對手也能做到。”在他看來，AI作爲工具帶來的紅利是線性的，真正能夠拉開差距的，是企業能否將AI融入組織、流程和產品能力。
王佶將AI產業的發展分爲三個階段：工具效率、能力重構和生態決勝。
在工具效率階段，世紀華通已經將AI應用於美術資產生成、代碼輔助、質量檢測、智能客服等環節。盛趣遊戲近期上線的AI編碼平臺，則進一步讓AI從一個被調用的功能，變成參與研發協作的“成員”。
目前，世紀華通正在進入能力重構階段，即不再單獨建設一項AI業務，而是把AI嵌入遊戲研發、運營和發行的完整工作流中。
這種變化也反映在公司的利潤端。近一年多來，世紀華通淨利潤增速持續高於營收增速。除了海外高毛利SLG產品佔比提升、買量節奏優化外，AI在生產鏈路中的應用，也開始對效率和成本產生直接影響。
從使用AI，到投資AI產業鏈
世紀華通對AI的佈局，也不止停留在遊戲業務內部。
近年來，公司已經形成“算力、應用、投資”三層結構。在產業投資方面，世紀華通先後佈局摩爾線程、無問芯穹、非夕機器人等企業，覆蓋GPU算力、AI基礎設施和下一代交互形態。
王佶認爲，這些投資並非脫離主業的跨界嘗試，而是圍繞未來數字娛樂所需的底層能力進行前瞻佈局。
算力決定AI應用的上限，AI決定生產效率，交互則影響下一代用戶體驗。世紀華通希望利用遊戲業務產生的現金流，提前進入這些可能影響行業未來的關鍵環節。
今年ChinaJoy期間，由世紀華通發起的第二屆“數龍杯”全球AI創新大賽也正式結束。據王佶介紹，本屆大賽參賽規模接近翻倍，AI應用類作品佔比超過七成，許多項目已經不再停留在Demo階段，而是開始展示真實營收和商業模式。
基於這些變化，王佶判斷，AI技術突圍的上半場正在接近尾聲，以應用和商業化爲核心的下半場已經到來。
從“A股遊戲王”走向全球數字科技公司
上週一（7月27日），世紀華通與盛趣遊戲正式遷入上海張江新總部。喬遷儀式上，王佶提出公司下一個十年的三條主線：堅守遊戲基本盤、成爲AI賽道的先行者，以及持續走向全球市場。
這三條主線，也對應着世紀華通當前的業務狀態。
遊戲提供穩定收入和應用場景，AI推動研發效率與組織能力重構，全球化則放大產品和商業能力。三者相互反哺，構成世紀華通希望建立的新增長邏輯。
王佶將遊戲行業未來的發展方向概括爲精品化、AI賦能和全球化：精品化決定產品能不能站住，AI決定效率能不能跑起來，全球化決定市場最終能做多大。
對世紀華通來說，當前的問題已經不只是如何成爲A股規模最大的遊戲公司，而是當收入體量進入全球一線後，資本市場是否願意用新的方式理解它。
營收接近EA，並不意味着估值必然向EA靠攏。所謂“認知差”的修復，最終仍需要世紀華通持續證明：海外增長能否延續，AI投入能否轉化爲能力，國內基本盤能否保持穩定。
這也是它從遊戲公司走向全球數字科技公司的過程中，必須回答的問題。
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