蒂花之秀，青春好朋友
在A股跨界游戏的上市公司中，靠“蒂花之秀”洗发水起家的名臣健康一直颇具代表性。
自2020年通过收购雷焰网络等公司切入游戏赛道后，游戏业务逐渐成为其营收第一支柱，占比长期超过七成。
然而，跨界做游戏这门生意，显然没有想象中那么容易。
近日，名臣健康披露公告称，其全资子公司喀什奥术网络科技有限公司（以下简称“奥术网络”）在2023年至2025年业绩承诺期内，累计实现净利润为-3146.35万元，业绩完成率仅为-43.28%。由于未能完成7270万元的业绩承诺，奥术网络需向母公司补偿约1.04亿元。
对赌三年不仅没有实现盈利，反而累计亏损超过3000万元，最终还需承担上亿元补偿责任。随着行业竞争加剧、产品生命周期持续缩短，名臣健康这笔当年看似“捡漏”的收购，如今彻底宣告失败。
溢价1400倍的收购，押注两个核心项目
回头来看，这笔收购一开始就颇具争议。
奥术网络原本是专注于ARPG赛道研发商——广州心源互动（后更名广州星奥）旗下的核心团队。2022年，名臣健康曾计划以2.19亿元收购该公司。当时评估报告显示，奥术网络净资产仅14万元，收购溢价高达1400倍以上。
由于估值过高引发市场质疑，名臣健康一度宣布终止交易。直到2022年底，在剥离部分人员和业务后，最终以7270万元完成收购。
彼时，名臣健康看中的主要是奥术网络手中的两款重点产品——《镇魂街：天生为王》和《境·界 刀鸣》。
前者背靠热门国漫IP，由中手游负责发行；后者则是字节跳动旗下朝夕光年定制的重点项目。无论从IP价值还是合作资源来看，这都被视为一笔颇具想象空间的投资。
但游戏行业最大的变量，往往来自市场环境和合作方战略的变化。
两大核心项目接连失速
名臣健康在公告中提到，奥术网路业绩未达预期主要受到两方面因素影响，而这恰好对应着两款核心产品的发展失利。
首先是《镇魂街：天生为王》的快速衰退。
该作于2022年12月上线，由中手游发行。产品上线初期表现亮眼，最高曾冲至iOS游戏畅销榜第4名，首周流水突破亿元。
但高开并未带来长线运营表现。不到半年时间，游戏便逐渐淡出主流榜单。
名臣健康在公告中表示，由于合作方后续市场推广投入未达到原有力度，项目生命周期明显低于预期。最终，项目组于2024年3月宣布解散，游戏随后停止运营。
另一款重点产品《境·界 刀鸣》，则遭遇了字节游戏业务调整带来的冲击。
作为朝夕光年定制的大型ARPG项目，《境·界 刀鸣》原本承担着较高预期。但随着2023年底字节跳动全面收缩游戏业务，项目一度面临解散风险。
其制作人曾在2025年初公开表示，项目当时“已经一只脚踩在悬崖边上”。
虽然团队后续被重新整合，产品最终于2025年11月上线，并一度进入iOS畅销榜Top 13，但由于合作方内部调整频繁，大规模推广计划被迫推迟，产品后续表现未能持续。今年2月，《境·界 刀鸣》已跌出iOS畅销榜。
至此，两款曾被寄予厚望的核心产品，一个上线一年多便停运解散，一个历经波折后未能跑出长线成绩。原本承担业绩兑现重任的项目，最终未能为奥术网络带来稳定收益，反而留下了人员调整和项目维护等额外成本。
结语
奥术网络的业绩对赌失败，只是名臣健康当前游戏业务困境的一个缩影。
财报显示，公司2025年扣非净利润已由盈转亏，亏损达到7474.56万元，传统APP游戏研发业务承压明显。
1.04亿元的补偿款或许能够暂时修补财务报表，但买量成本持续攀升、研发周期不断拉长，以及对发行渠道和合作方的高度依赖，仍然是摆在所有中重度游戏厂商面前的现实挑战。
目前，名臣健康已经将更多资源投入微信小游戏赛道。只是，这片新的增长市场究竟能否成为下一剂解药，仍有待时间验证。
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