育碧股东担忧《无畏契约》冲击销量，CFO回应竞争策略

在2025年7月的育碧股东大会上，一名自称“持股20年”的个人投资者猛烈批评公司管理层，指出育碧股价十年内暴跌40%，称其表现“灾难性”，并质疑公司应对玩家期待和游戏涨价的能力。他更将矛头指向人力资源部门，质问为何未能察觉内部管理问题。

该股东进一步提出担忧：免费射击游戏《无畏契约》（2020年上线）可能抢占育碧游戏销量，要求公司“学习其优点”。然而，这一质疑暴露了对游戏市场的认知偏差，《无畏契约》属免费竞技射击游戏，稳居全球前五；育碧主力产品为付费制单人/合作游戏（如《刺客信条》），两者受众重叠有限。仅有运营十年的《彩虹六号：围攻》（竞技向）可能与《无畏契约》形成竞争，但育碧已通过“Siege X”转型免费模式应对。

育碧CFO Frederick Duguet明确回应，《彩虹六号》当前位列全球射击游戏第15名，目标是通过持续内容更新“重返前十甚至前五”。学习《无畏契约》“丰富内容供给与产品力提升”的运营模式，而非直接对标用户群。分析指出，股东将上线五年的成熟产品视为“新威胁”，混淆了竞技游戏与3A付费游戏的赛道差异。

育碧真正的挑战在于《彩虹六号》自身运营革新，而非外部竞争。腾讯代理的《彩虹六号》国服将于2026年上线，或为育碧注入新增长动力。