育碧股東擔憂《無畏契約》衝擊銷量，CFO回應競爭策略

在2025年7月的育碧股東大會上，一名自稱“持股20年”的個人投資者猛烈批評公司管理層，指出育碧股價十年內暴跌40%，稱其表現“災難性”，並質疑公司應對玩家期待和遊戲漲價的能力。他更將矛頭指向人力資源部門，質問爲何未能察覺內部管理問題。

該股東進一步提出擔憂：免費射擊遊戲《無畏契約》（2020年上線）可能搶佔育碧遊戲銷量，要求公司“學習其優點”。然而，這一質疑暴露了對遊戲市場的認知偏差，《無畏契約》屬免費競技射擊遊戲，穩居全球前五；育碧主力產品爲付費制單人/合作遊戲（如《刺客信條》），兩者受衆重疊有限。僅有運營十年的《彩虹六號：圍攻》（競技向）可能與《無畏契約》形成競爭，但育碧已通過“Siege X”轉型免費模式應對。

育碧CFO Frederick Duguet明確回應，《彩虹六號》當前位列全球射擊遊戲第15名，目標是通過持續內容更新“重返前十甚至前五”。學習《無畏契約》“豐富內容供給與產品力提升”的運營模式，而非直接對標用戶羣。分析指出，股東將上線五年的成熟產品視爲“新威脅”，混淆了競技遊戲與3A付費遊戲的賽道差異。

育碧真正的挑戰在於《彩虹六號》自身運營革新，而非外部競爭。騰訊代理的《彩虹六號》國服將於2026年上線，或爲育碧注入新增長動力。